【观点】供给约束筑牢煤价底部，电投能源等多元化铝弹性标的受关注

开源证券发布煤炭行业周报，认为供给约束筑牢价格底部，旺季刚需下煤价韧性延续。动力煤与炼焦煤价格或已到拐点右侧，动力煤有长协机制修复和煤电盈利均分逻辑支撑，炼焦煤则对供需变化更敏感，具备更大价格弹性。

投资建议围绕周期与红利双逻辑，提出四主线布局，其中电投能源作为多元化铝弹性标的被明确提及，有望受益于煤炭与铝双重景气逻辑。