【观点】循环经济驱动绿色转型，抗周期能力凸显

这篇文章深度解读了电投能源的循环经济商业模式与绿色转型路径。其核心在于构建了煤炭、火电、电解铝、新能源四大板块深度协同的闭环产业链，将难以外运的低热值褐煤就地转化为电力，再通过电解铝这一高载能产业实现稳定消纳。

随着新能源的大规模并入，公司正从“煤电铝”向“绿电铝”进行范式迭代，尤其在扎哈淖尔绿电铝项目投产后，产品绿色属性显著增强。

2026年白音华资产重组的完成，进一步将这一成熟模式复制推广，使公司煤炭及电解铝产能跃居行业前列，强化了其穿越周期的产业协同价值与盈利韧性。