券商观点|煤炭行业2025年策略：煤炭开采—六年长虹，七年可期

国盛证券发布的行业研究报告指出，自2016年供给侧改革以来，煤炭行业从需求逻辑转变为供给逻辑，行业盈利反转。长期投资不足导致产出缺口扩大，煤价底部经压力测试，疆煤外运和进口拉高成本曲线。报告建议重点关注煤炭行业的绩优股和存在边际变化或成长性的公司，如电投能源。政策组合拳的出台意味着底层逻辑转变，稳增长重心重回地产，偏国内定价的黑色系商品或将受到提振。