TCL中环巨亏近百亿！Q1亏损收窄但海外扩张能否逆风翻盘？

TCL中环2024年营收284亿元同比下降52%，归母净利润亏损98.2亿元，同比暴跌387%。硅片出货量增长10.5%至125.8GW，但毛利率为-20.5%，因行业价格战加剧。2025年Q1亏损收窄至19.1亿元，硅片价格回升推动毛利率环比改善。公司加速组件产品结构调整，海外布局通过沙特建厂及重组Maxeon提升竞争力，但存货及商誉减值合计52亿元拖累业绩。分析师下调2025-2027年盈利预测，维持增持评级。