【观点】技术分级或成光伏新主线，行业拐点渐近

华源证券发布光伏行业2026年中期策略研报，回顾了自2024年底以来光伏行业的三轮行情，并指出当前全球光伏新增装机需求面临压力，产能过剩问题依然严峻。报告认为，光伏电池组件的“技术分级”正成为贯穿行业的“反内卷”重要主线，新的能效等级国家标准已落地，下游央国企招标积极响应，高功率组件产品有望享受溢价。一体化组件环节2026年第一季度单季度亏损收窄，行业边际拐点逐渐清晰。报告在建议关注的标的中提及了TCL中环，将其归类于布局第二成长曲线的公司。