沃尔核材高速铜缆技术产能双优 业务增长强劲

沃尔核材通过收购乐庭集团通信线缆业务切入高速铜缆领域，2021—2025年上半年毛利率维持30%以上。公司累计研发投入超13亿元，掌握超纯铜制备、镀银铜线等核心技术，224G高速通信线已量产，1.6T产品完成客户验证。产能方面，截至2025年9月末有5台核心设备投产，年底将达20余台，2026年4月前再增10台；马来西亚、惠州基地建设推进，上海科特拟投10亿元建新材料项目。2025年上半年通信线缆业务收入12.46亿元，同比增62.46%，占总营收近三分之一。面临CPO技术渗透及散热功耗挑战，但未来3-5年铜缆成本优势仍难撼动。