【观点】华源证券研报关注AI应用与Token运营新模式，利欧股份受益

华源证券于2026年5月11日发布传媒互联网行业研究报告，核心观点是关注AI业务描述和Capex指引，以及Token运营新模式。报告认为Token运营新模式顺应国产大模型能力突破，有望解决AI能力建设隐性成本，并建议关注积极推进业务尝试且具备渠道资源的公司。在相关方向梳理中，利欧股份被列为字节链以广告内容体系为主的营销公司之一。