东南网架2025中报业绩下滑 现金流及债务引关注

东南网架发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入45.38亿元，同比下降27.28%；归母净利润4215.45万元，同比下降67.28%。第二季度单季营业总收入21.0亿元，同比下降35.04%，归母净利润为-474.75万元，同比下降111.99%。报告期内，公司应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比达2165.62%；毛利率7.96%，同比减0.2%；净利率0.96%，同比减53.48%；每股经营性现金流-0.98元，同比减580.94%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.98亿元，三费占营收比4.36%，同比增24.24%。证券之星分析显示，公司去年ROIC 2.81%、净利率1.72%，资本回报率及产品附加值不高，近10年中位数ROIC 3.85%，中位投资回报较弱。偿债能力方面，现金资产健康，但货币资金/流动负债41.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债-7.95%，有息资产负债率35.44%。公司2025年经营计划包括EPC总承包、新能源业务、“一带一路”拓展及数智制造推进等。