【观点】钛白粉成本涨倒逼行业洗牌

钛白粉3月“三连涨”主要是上游硫磺、硫酸成本大幅上涨推动的被动行为。行业长期承压，2025年多家钛白粉企业亏损，安纳达归母净利润亏损9258万元，同比下降922.5%。

涨价累计2000元/吨，但成本增量超1800元/吨，企业盈利改善有限，多数仍处微利状态。

行业供给端加速出清，2025年产量首次下降，企业停产关停增加，行业分化加剧。

短期价格高位震荡，但需求疲软、产能过剩等深层次问题仍存，长期看行业洗牌加速。