【观点】顺络电子存货暴增背后的AI与新能源赛道布局分析

财官分析顺络电子一季报，净利润同比下降23.71%至1.78亿元，但存货创历史新高至14.57亿元，同比增长37%。观点认为存货暴增是为AI服务器、AI眼镜、固体氧化物燃料电池等新赛道备货，公司正从被动元件龙头向“AI算力新能源”双赛道切换。

坏账回收35.68万元，毛利率稳定在32.53%，显示下游客户现金流改善和产品竞争力。

风险包括AI需求不及预期和存货消化压力，但社保、养老等机构重仓表明长期看好。