【观点】券商解读顺络电子年报及一季报，新兴战略市场高增，维持“增持”

公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年新兴战略市场成为核心增长引擎，汽车电子或储能专用业务营收同比增长38.10%，数据中心及AI应用领域持续强劲增长。2026年第一季度，公司营收同比增长15.34%，但归母净利润同比下降23.71%，主要因金属类原材料采购价格自2025年下半年起持续大幅上涨，导致增收不增利。

券商观点认为，公司作为汽车电子磁性元件核心供应商，业务全球化布局稳步推进，并已实现数据中心GPU、CPU等芯片端供电模组客户的全覆盖。前瞻布局的商业航天、低轨卫星及氢燃料固体氧化物电池(SOFC)业务，为公司中长期发展打开空间。基于此，券商维持“增持”评级。