【观点】MLCC高端电容供需缺口持续，国产厂商迎替代窗口

太阳诱电Q1财报显示电容BB比达1.72，反映AI服务器对高端MLCC需求急剧加速。全球头部厂商新增产能最早2027年下半年释放，供需缺口预计持续。AI服务器单机柜用45万颗电容，需求年增30%以上，推动高端MLCC价格温和上涨。国产厂商正从中端市场切入，获得替代窗口，但高端产品认证周期长，需关注其技术进展。行业呈现K型分化，高端供不应求，低端产能过剩。未来方向取决于AI资本开支、日系扩产节奏及价格趋势三个变量。