【观点】国务院部署通信网建设，光模块产业链逻辑与风险并存

国务院常务会议专项部署新一代通信网建设，提出“应用牵引、适度超前”并统筹推进基础、空间、国际、融合四张网络，**该部署标志着建设从行业规划进入行政推进阶段**，预计将显著加速项目审批与采购落地。市场测算显示，“十五五”期间直接建设投资约1.3万亿元，可带动上下游总产出约7万亿元。

**从产业链角度看，高速光模块和算力网络订单采购节奏领先**。尽管运营商整体资本开支指引连降，但算力网投资占比大幅提升，且下半年为传统采购高峰期，国务院部署若在3-6个月内转化为具体项目，将与采购高峰叠加。光模块龙头中际旭创业绩已大幅兑现，验证了需求。

**投资逻辑的核心在于政策催化与订单兑现**。信网建设将重塑设备商订单结构，短距互联的光模块环节弹性最大。但需警惕三大风险：若运营商未上调全年资本开支指引、800G光模块库存积压或卫星组网进度不及预期，建设预期可能落空。本次分析聚焦于政策与产业趋势的传导逻辑。