【观点】美加征无人机关税冲击全球产业链，A股影响分化与风险推演

美国对进口无人机及零部件加征关税，其中对消费级无人机征收25%关税，对军用/工业级高端无人机及核心零部件征收高达100%的关税，将于9月3日左右生效。该政策旨在保护美国本土无人机产业，但可能推高美国农业、消防等领域的成本，因这些领域高度依赖中国制造。 中国商务部已表示坚决反对，并敦促美方撤销。文章分析了关税对全球及A股无人机产业链的影响，指出军工无人机对美敞口极低，主要受国内需求驱动；零部件供应商则受益于国产替代和非美市场的高速增长。非美市场的强劲增长（2025年出口同比增55.4%）是缓冲关税冲击的关键变量。 文章梳理了相关A股标的，并提示了关税执行超预期、豁免清单收窄、贸易摩擦升级及美国本土产能建设等风险。