【观点】东华科技成长性获认可，给予增持评级

公司是中国化学旗下核心化工建设企业，在煤化工领域具备相对优势，并率先转型至盐湖提锂、绿色氢氨醇、电池材料等高成长赛道，2025年在手订单收入比近6倍，显著高于可比公司。

历史业绩显示，2020年至2025年归母净利润从1.98亿元增长至5.33亿元，复合年增长率达21.88%，煤制乙二醇项目有望在2026年进入收获期，贡献利润弹性。

投资机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.0亿、6.8亿、7.7亿元，首次覆盖并给予“增持”评级，同时提示煤化工投资不及预期等风险。