【观点】央行报告升级货币操作框架，为未来宽松预留接口

央行发布二季度货币政策执行报告，未宣布降准降息，但对货币政策操作框架进行了重要升级。核心变化包括：将临时隔夜正、逆回购操作区间宽度（即利率走廊）由70个基点收窄至50个基点，旨在增强短端利率稳定性；公开市场操作新增隔夜逆回购品种，进一步完善了流动性调节工具。报告同时明确了未来宽松的路径和接口。报告指出，融资成本政策重心转向“制度挤水分”，通过明示贷款综合融资成本来降低企业实际负担。报告并未宣布降准降息，但新增了“加大逆周期调节力度”等表述，为未来总量宽松预留了政策接口。