财信证券—银行业2025年3月月报：息差降幅收窄，险资配置需求不减—250303

2月，银行板块表现不佳，跑输上证指数和沪深300指数，整体市盈率小幅上升，市净率持平，同业存单到期收益率和同业拆借利率均上升，理财产品预期年收益率下降。人民银行发布《中国金融稳定报告（2024）》提及险企利差损风险及应对，预计2025年险资仍是银行股的重要配置力量。市场对“稳增长”政策预期增加，看好银行板块顺周期下的绝对收益空间，特别提到宁波银行作为核心资产值得关注。