通润装备一季度营收净利双增，但高应收账款与现金流承压成隐忧

通润装备发布2025年一季报显示，营业总收入8.08亿元、归母净利润1831.46万元，同比分别增长18.01%和19.7%，但毛利率下降3.19%至27%，净利率下滑9.05%至3.76%。应收账款占归母净利润比例高达416.12%，现金流为-0.19元/股，货币资金/流动负债仅85.25%，有息负债率21.35%。财报显示公司依赖营销驱动，ROIC仅为9.85%，分红融资比0.84。