通润装备三季报发布 分析师维持买入评级

通润装备发布2025年三季报，Q1-3营收25.90亿元同比增6.14%，归母净利1.37亿元同比增27.26%；Q3单季营收8.82亿同比增5.79%环比降2.14%，归母净利0.39亿同比增29.64%环比降50.12%，毛利率同比环比下滑。Q3业绩环比下滑因电芯供应紧张致海外项目确收延迟、逆变器出货略降；汇率波动及借款采购电芯推高财务费用，合同负债环比增1.7亿至2.3亿反映需求旺。分析师下调2025年净利预测至2.8亿（原3.0亿），维持2026-2027年3.9/5.2亿预测，对应同比增29%/40%/32%，PE24/17/13倍，目标价27元，维持买入评级。