【观点】火箭回收成功打开降本通道，卫星导航应用端迎长期利好

8月19日朱雀三号遥二实现我国首次入轨火箭陆地回收，一子级占全箭约70%成本，其从耗材变为可复用资产标志着发射降本工程起点。商业航天降本逻辑沿产业链传导，卫星导航应用端因低成本发射加速星座组网而具备长期扩容潜力，北斗被定位为最具商业化价值的航天技术转化路径。核心观点是，技术拐点确认利好卫星导航产业链长期发展，但板块估值处于高位，行情兑现更依赖四季度首次复用飞行等后续硬验证。