报喜鸟2024年利润腰斩式下滑，核心品牌扩张能否挽救颓势？

报喜鸟2024年收入51.5亿元同比下滑2%，归母净利润4.9亿元同比暴跌29%，净利率降至10.1%。主要因销售费用率上升、资产减值损失增加。HAZZYS品牌开店符合预期，计划2025年继续扩张；主品牌报喜鸟收入下滑8%，渠道调整持续。现金流稳健，存货周转天数增加。机构预计2025年净利润持平，维持“买入”评级。