国资控股金锑资源龙头获增持评级，内生外延助力业绩增长

华源证券发布研报首次覆盖湖南黄金并给予增持评级，指出公司为全国十大产金企业和全球锑矿龙头，2025年计划黄金产量提升56%、锑品增产35%，销售收入目标435亿元。2024年营收和净利润分别增长19.46%和73.08%，2025年Q1延续高增长。内生增长方面，甘肃加鑫矿区项目预计2026年投产将提升黄金产量；外延方面，平江县黄金资源或注入推动中长期增长。研报分析金价和锑价受特朗普政策及供需收紧支撑，预计2025-2027年净利润分别为21.01、24.03、27.81亿元，PE低于可比公司均值，首次覆盖给予增持评级。