黄金投资需求激增推高金价，行业结构性调整深化

2025年上半年我国黄金消费总量505.205吨，同比下降3.54%。其中首饰消费下降26%，但金条金币需求增长23.69%，工业用金小幅上涨。高金价抑制首饰消费，但设计感强的首饰仍保持盈利。黄金避险需求推动上海黄金交易所黄金品种成交额同比增56.46%，期货期权成交额暴涨149.17%。黄金ETF持仓量增至199.5吨，香港国际板仓库启用提升国际化布局。国际金价上半年涨39.21%，国内Au9999黄金均价同比上涨41.07%。