湖南黄金2025H1净利增49.7% 机构维持买入

中邮证券发布湖南黄金研究报告，维持“买入”评级。2025年上半年，公司实现营收284.36亿元，同比增长87.9%；归母净利润6.56亿元，同比增长49.7%；扣非归母净利润6.57亿元，同比增长49.6%。其中Q2营收153.15亿元，同比增109.3%，环比增16.7%；归母净利润3.23亿元，同比增17.3%，环比降2.7%。自产矿产品中，黄金自产1722千克（同比降12.2%），锑品自产7712吨（同比降5.64%），钨精矿自产505标吨（同比增23.11%）。价格方面，伦敦现货黄金上半年均价同比涨39.21%，上海金交所Au9999收盘价较年初涨24.50%；国内锑锭上半年均价同比升83.0%，三氧化二锑均价同比升86.2%。公司推进三年找矿行动，拥有31个矿业权（19个探矿权、12个采矿权），甘肃加鑫项目启动。机构预测2025-2027年归母净利润分别为15.85/19.63/22.54亿元，同比增87%/24%/15%，对应PE 22.35/18.05/15.72。近90天5家机构评级，3家买入、1家增持、1家中性，目标均价27.32。