降息预期与供应紧张驱动贵金属行情

当地时间12月9日，贵金属市场整体走强。市场普遍预期美联储将在12月11日宣布降息25个基点。

利率下行往往利好无息资产，叠加西方主要经济体债务高企、货币贬值风险上升，资金正加速流入黄金和白银市场。更深层次的支撑来自供应端的结构性紧张，美国地质调查局上月将白银正式列入“关键矿产”清单，同时中国白银库存已降至十年低位。

据白银协会预测，2025年白银市场将连续第五年出现供应赤字。平安证券认为，美元信用弱化及美联储降息有望持续，黄金等贵金属货币属性及金融属性持续计价。