机构解读黄金牛市逻辑,多重引擎共振推升金价
2025-12-22
东吴证券首席经济学家芦哲分析指出,2025年黄金的强劲上涨是多重引擎共振效应的结果。一是全球央行延续2022年以来的购金趋势,这也是2022年以来黄金牛市最坚实的基础;二是地缘政治风险和关税政策带来较大不确定性,不仅催生了避险买盘,而且改变了全球资产配置的逻辑,主权财富和对冲基金都在寻求降低对美元、美股等传统避险资产的依赖。
三是金融市场对美联储降息周期与债务问题的重定价。金融市场认为在债务压力下,美元高利率不可持续。同时,美国财政赤字也在侵蚀美元信用,推动投资者提前布局黄金以对冲货币贬值风险。
三是金融市场对美联储降息周期与债务问题的重定价。金融市场认为在债务压力下,美元高利率不可持续。同时,美国财政赤字也在侵蚀美元信用,推动投资者提前布局黄金以对冲货币贬值风险。
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