供需双刃剑下 正邦科技生猪板块承压微利困局

4月生猪市场供需宽松压力持续，标肥价差缩窄至历史常态，养殖利润微薄（自繁自养约51元/头）。能繁母猪存栏量稳定，但仔猪出生量维持高位，预示未来供应充足。期货合约底部震荡，近月合约利空已兑现，但远月受产能过剩预期压制。屠宰开工率回升有限，冻品库存低位对价格支撑有限。行业整体处于微利状态，上半年或面临阶段性过剩风险。