生猪养殖进入‘双低’时代，正邦科技或面临震荡行情

生猪养殖行业进入‘低波动、低利润’阶段，能繁母猪存栏量高于正常水平但未绝对过剩。成本控制差的企业已淘汰，剩余企业难深亏但盈利有限。2025年猪价中枢预计围绕14元/kg震荡，5月前后因压栏及二次育肥导致供应压力，猪价或跌至13元/kg；6-8月若产能出清可能小幅反弹，9-11月需求回暖支撑价格，11月后进入新平台期。策略上近月可短空，远月维持震荡。行业需外部冲击打破平衡，当前缺乏趋势性机会。