生猪期货短期反弹难改基本面，正邦科技需警惕产能去化不及预期风险

当前生猪期货上涨主要源于预期差与情绪修正，但基本面未反转，4月下旬供需矛盾或加剧回调风险。正邦科技需关注能繁母猪存栏去化情况，若未跌破4000万头则长期拐点延迟。3月猪料销量同比上涨，但母猪料环比微跌，显示产能去化动力不足。公司4月计划出栏量环比增3.67%，成本降至13元/公斤以下，但养殖端行为分化（头部控量、散户惜售）或加剧后期抛售冲击，6-7月需警惕价格回调风险。