正邦科技：猪价低位供应宽松，去产能预期支撑后市

截至8月14日，河南、广东等地猪价小幅波动，全国总体小涨。期货方面，2511合约收盘13900元/吨，机构持仓显示中信期货净多，国泰君安和永安期货净空。供应端集团厂增量出栏导致短期市场供应宽松，但养殖户压栏惜售，二次育肥维持滚动操作。需求处于淡季，屠宰企业开工率低。养殖利润方面，自繁自养盈利31.42元/头，外购仔猪仍亏损186.91元/头。行业去产能进展缓慢，当前处于第六轮猪周期下跌阶段，预计2026年二季度后开启新周期。策略建议中提示若政策执行到位，远月合约估值可能上移，但当前基本面疲软，建议11合约逢高空或反套。