【观点】生猪产能去化提速，关注猪周期机会

天风证券认为，生猪板块产能去化提速迹象已现，重视去化主升浪。在持续低迷的猪价下，养殖端累计亏损已超5个月，且本轮新低猪价带来的头均亏损已超过23年底部周期阶段。同时，本周仔猪亏损延续，头均亏损达78元，在仔猪和育肥双亏的背景下，资金加速流出，3月能繁母猪存栏量去化提速迹象已现。

紫金天风期货分析，2026年去产能难度较大，养殖端彻底退出意愿较小，但若二季度有企业出现债务或现金流危机大量清场，现货或逐步企稳反弹，这都需要时间周期。