【观点】猪价新低股涨，三重催化押反转

猪价创近10年新低，行业陷入深度亏损，但猪肉股却逆势上涨。三重催化剂共振，推动资金提前布局猪周期反转：大宗商品牛市轮动至农产品，推高饲料成本；口蹄疫疫情首次在中国爆发，可能冲击供给；政策收储与产能调控托底市场。

然而行业面临‘囚徒困境’，正邦科技等头部猪企越亏越卖以抢占份额，产能去化缓慢。同时消费端需求弱化，猪肉刚需地位松动，未来猪周期可能走向‘波动收敛’的新范式。