【华安证券·农林牧渔】行业专题：生猪养殖行业系列报告十二：猪价步入下行周期，成本下降仍是重中之重

正邦科技在2023年12月完成重整，2024年9月末资产负债率降至47%，融资计划稳步推进。2024年出栏生猪415万头，计划2025年出栏量超过700万头。行业整体猪价步入下行周期，产能恢复速度较慢，成本控制成为关键。上市猪企如牧原、温氏等成本持续下降，正邦科技的能繁母猪存栏量大幅提升，养殖和管理水平提高。