汉钟精机半年报业绩下滑 数据中心业务增长

汉钟精机发布2025年半年报，上半年实现营收14.89亿元，同比下滑18.86%；归母净利润2.57亿元，同比下滑42.90%；扣非归母净利润2.48亿元，同比下滑41.65%。第二季度营收8.82亿元，同比下滑18.71%，环比增长45.52%；归母净利润1.40亿元，同比下滑54.11%，环比增长18.66%；扣非归母净利润1.37亿元，同比下滑52.49%，环比增长23.68%。业绩下滑主要因光伏真空泵产品受下游需求走弱影响。上半年销售毛利率35.02%、净利率17.37%，同比分别下降5.43个百分点、7.26个百分点；销售、管理、研发、财务费用率合计同比提升5.21个百分点，主要系费用支出刚性固定及收入规模下滑。公司资产负债率29.98%，同比下降8.86个百分点，财务结构稳健；经营活动现金流净额4.07亿元，现金流健康。数据中心领域产品因AI发展带动需求增长，公司相关产品已有布局并实现增长，半导体真空产品已获国内部分芯片制造商认可并开启小批量供货。机构预测2025-2027年营收分别为31.44/35.62/42.36亿元，同比增长-14.42%/13.28%/18.92%；归母净利润分别为6.16/7.50/9.39亿元，同比增长-28.54%/21.66%/25.20%，维持“增持”评级。