三特索道半年报：Q2营收跌幅收窄 毛利率微升

三特索道发布2025年半年度报告，1H25实现营收2.9亿元（同比-6.2%），归母净利6754万元（同比-11.5%），扣非归母净利6733万元（同比-7.3%）。其中Q2营收1.6亿元（同比-5.4%），跌幅较Q1的-7.0%明显收窄。1H25主营项目营收2.9亿元（同比-6.0%），受客流量下滑7.4%及恶劣天气、设备维修等影响，贵州梵净山、海南猴岛和华山索道项目营收承压，但珠海索道、庐山三叠泉和千岛湖公司实现游客、营收和净利润三重增长。1H25毛利率59.5%（同比+0.2pct），主要得益于索道业务毛利率同比提升0.9pct，对冲了景区门票毛利率下滑；销售和管理费用率分别为4.5%、21.1%（同比+0.7pct、+2.3pct），系营销投入加大和职工薪酬增加。1H25归母净利率23.1%（同比-1.4pct），扣非归母净利率23%（同比-0.3pct）。公司重点项目千岛湖牧心谷预计2026年建成投用。