【观点】方正证券推荐三特索道，看好反转与成长

公司为国内索道运营龙头，项目遍布全国，基本盘稳健，疫情后收入波动增长，盈利能力提升。

股权结构已理顺，由武汉高科控股进入国资主导阶段，亏损项目剥离后资产负债率显著下降，净利润大幅增长。

增量项目千岛湖牧心谷生态主题乐园全面施工推进，预计2026年完成重点建设，存量项目如珠海景山索道改造升级，打开成长空间。预计2025-2027年归母净利润1.47/1.86/2.30亿元，当前股价对应PE估值具备性价比，维持“推荐”评级。