海南发展一季度减亏但营收下滑，债务与现金流风险凸显

海南发展2025年一季报显示，营业总收入7.0亿元，同比下降10.48%，归母净利润亏损1458.53万元，同比减亏50.24%。毛利率同比提升至9.16%，净利率-2.59%，但流动比率仅0.94，短期债务压力上升。现金流状况不佳，货币资金/流动负债45.16%，有息负债占比及财务费用率均显著偏高。上市18年累计融资18.09亿元，分红仅1.41亿元，分红融资比0.08。