【观点】小金属板块上涨逻辑解析

美国白宫拟利用AI模型为关键矿产制定参考价格，提升锗、镓、锑、钨等战略金属的稀缺性溢价预期。

供给端持续收紧，全球主要生产国加强资源管控，钨、锑等品种供应增速放缓，黑钨精矿价格创新高。需求端新兴产业如新能源、半导体等集中释放，形成持续拉动。

机构认为小金属兼具周期弹性与成长属性，2026年盈利确定性高，西部证券指出AI产业需求崛起带来新机遇。