【观点】出口管制叠加新兴需求，锆板块供需共振逻辑强化

国金证券研报指出，我国加强两用物项对日出口管制，钇稳定氧化锆所需关键稳定剂氧化钇对日供应不确定性上升，海外复合氧化锆供给存在收缩预期。

同时，SOFC、MLCC及航空发动机热障涂层等新兴应用持续增长，有望拉动复合氧化锆需求。

海外供给扰动、需求增长与国内替代加速有望形成共振，东方锆业被列为该板块相关标的。