芭田股份磷矿产能狂飙助净利暴增57%，复合肥业务却现隐忧

芭田股份2024年营收33.13亿元，同比增长2.15%，净利润4.09亿元，同比大增57.67%。复合肥业务营收下滑7.41%，但磷矿石业务爆发式增长81.62%，毛利率达83.67%。小高寨磷矿一期200万吨/年项目竣工并获安全生产许可，二期90万吨扩建启动，总产能将达290万吨。分析师认为磷矿产能释放将推动业绩增长，维持“增持”评级，但下调2025年营收预测至44.01亿元，上调净利润预期至9.50亿元。