磷矿石景气高位维稳，芭田股份位列受益标的

2024年中国磷矿石产量同比增长7.8%，高品位矿石供应偏紧，磷铵、饲钙价格受成本支撑保持高位。2025年1-3月磷矿石产量增长17.1%，但北方地区受安全检查影响产能有限。磷肥出口价格高于国内，国内外价差显著。分析认为磷矿石景气高位维稳，看好矿肥一体化企业盈利，芭田股份被列入受益标的。