【观点】复合肥行业集中度突破，芭田股份区域龙头受益

复合肥行业集中度迎来历史性突破，CR10占比首次突破40%，行业从群雄混战进入寡头主导的战国时代。

行业形成三层梯队格局，芭田股份作为第二梯队区域龙头，主打华南生态生物复合肥，凭借本地渠道和差异化产品占据约20%市场份额。

竞争从价格内卷转向价值血拼，资源、技术、渠道和服务成为核心维度，新型肥料网预判2026年集中度将持续提升，高端化、低碳化和数字化成为行业主要趋势。