【观点】C919国际航线开通背后：交付爬坡是关键，发动机瓶颈待解

C919开通首条国际航线，但累计交付仅39架，订单超1200架，产能爬坡缓慢。

核心瓶颈在于发动机依赖进口，国产CJ-1000A适航取证预计2027年前后，存在推迟风险。

交付爬坡是产业链从概念转向业绩的关键，需观察季度交付量、发动机取证和国际航线扩展三个信号。

对楚江新材等供应商，短期业绩关联有限，长期受益于交付提速，但兑现周期较长。