德邦证券—有色金属行业铜系列报告（一）：铜材加工费触底回升，供应端出清在即，需求有望保持增长—250120

铜加工行业处于铜产业链中下游，2024年以来铜价维持高位震荡上涨，导致短期内对下游产品需求及加工费产生影响。铜板带产品加工费在2024年二三季度下跌后回升。中小铜加工企业抗风险能力差，部分面临出清，而龙头企业产量保持正增长，行业集中度进一步提高。未来政策宽松和需求增长预期有利于铜材表观消费量持续提升。楚江新材作为龙头之一，有望受益于行业整合和需求增长。