东方智造2025中报：营收微增净利润下滑，应收账款高企

东方智造2025年中报显示，截至报告期末营业总收入1.51亿元，同比上升11.37%；归母净利润442.67万元，同比下降26.75%。第二季度营业总收入8758.89万元，同比上升12.79%，归母净利润359.13万元，同比下降8.12%。报告期内应收账款同比增幅达33.75%，毛利率26.6%（同比减19.84%），净利率2.61%（同比减39.94%），销售费用、管理费用、财务费用总计3075.52万元，三费占营收比20.38%（同比减18.3%），每股净资产0.51元（同比增11.09%），每股经营性现金流0.01元（同比增566.78%），每股收益0.0元（同比减25.53%）。证券之星分析指出，公司近年资本回报率不强（去年ROIC 2.49%），业绩具有周期性，净利率较低（去年4.97%），产品或服务附加值不高。近10年中位数ROIC 5.35%，2020年ROIC为-392.47%，投资回报极差。上市以来17份年报中有3次亏损，生意模式较脆弱，业绩主要依靠营销驱动，应收账款/利润达360.91%，需关注应收账款状况。