中航光电年报增收不增利！净利润腰斩预期，应收账款暴涨51%成隐患

中航光电2024年年报显示，营业总收入206.86亿元，同比微增3.04%，归母净利润33.54亿元，仅增0.45%，均低于市场预期。第四季度营收同比大增39.77%，净利润暴增88.79%，但全年毛利率和净利率分别下滑3.42%和2.62%。应收账款同比激增51.67%，经营现金流同比下降30.31%，主要因回款不及预期。财务费用因利息收入下降增36.25%，筹资活动现金流因分红增加和子公司增资减少而暴跌72.49%。ROIC达13.83%，分红融资比0.84，最大基金持仓为易方达国防军工混合A，近期净值微跌但年度涨幅15.19%。