中航光电2024年第四季度营收利润双爆发，毛利率筑底回升显拐点

中航光电2024年全年营收206.86亿元，同比增长3.0%，归母净利润33.54亿元，同比增长0.4%。第四季度营收65.91亿元（同比+39.8%），归母净利润8.41亿元（同比+88.8%），单季高增拉动全年增速转正。四季度毛利率36.6%，同比/环比提升1.37/1.10个百分点，显示收入结构调整完成，军品放量或推动毛利率进一步提升。2025年股权激励摊销费用将同比减少46.9%，费用压力显著缓解。期间费用率同比下降0.69个百分点，管理及销售费用优化明显，研发投入持续高强度。员工数量同比增长9.25%，2025年将重点提升人均效能。