【观点】民品业务驱动增长，未来盈利展望积极

中航光电2025年年度报告显示，公司利润受防务领域波动和成本上升影响下滑，但民品业务高速增长，营收保持稳定。

民品收入占比已达52%，数据中心液冷、光通信、新能源汽车等领域表现亮眼，成为增长新引擎。

基于业务转型和民品拓展，预测2026-2028年营收和利润持续增长，维持“买入”评级。