【观点】C919首开国际航线，产能瓶颈制约产业链业绩兑现

国产大飞机C919于8月12日开通首条常态化国际商业航线（北京—乌兰巴托），但核心矛盾在于产能。文章指出，C919订单超过1200架，三年多累计交付仅39架，产能爬坡缓慢，关键瓶颈在于发动机依赖进口（LEAP-1C）。国产替代型号CJ-1000A尚未取得适航证，市场预期2027年前后取证。

文章分析，交付节奏是判断产业链公司（包括中航光电）业绩兑现的关键。中航光电被列为C919核心配套供应商之一，但当前多数产业链公司C919业务占比较小，业绩弹性释放需要时间。未来需观察季度交付量、国产发动机取证及国际航线拓展三个信号。