纳思达2025上半年业绩出炉 子公司出售致利润承压

纳思达发布2025年半年度报告，上半年实现营收123.27亿元，同比减少3.65%；归母净利润-3.12亿元，同比减少132.02%；扣非净利润-1.65亿元，同比减少126.51%。单Q2营收63.99亿元，同比减少1.58%；归母净利润-3.96亿元。2025年7月完成子公司利盟国际出售交割，上半年资产减值达2.52亿元，对利润造成影响。奔图上半年实现营收23.09亿元，同比增长10%，净利润3.24亿元；整体销量同比下降5%，但高端A3打印机销量同比增长115%，二季度环比增长30%；“扛打系列”服务用机可连续打印超40万页且卡纸率低于0.02‰；信创市场出货量同比增长65%，二季度销量环比增长130%，已与统信UOS、麒麟OS等10余款国产操作系统及20余款国产办公软件完成深度适配。极海微上半年实现营收5.56亿元，同比下降18%，其中工控、汽车等非耗材芯片营收2.54亿元，同比增长52%；芯片总出货量2.93亿颗，同比增长16%，非耗材芯片销量1.82亿颗，同比增长47%，二季度耗材与非耗材芯片营收基本持平。极海微国内首款量产车规级芯片落地，与广汽发布AK2超声波传感器芯片与双通道DSI3网络收发器芯片；推出APM32E030工业级基础拓展型MCU；人形机器人相关芯片部分已向宇树科技、汇川技术等批量出货。费用端，上半年整体毛利率31.05%，同比减少2.18个百分点；销售费用11.50亿元（同比+1.90%）、管理费用12.54亿元（同比+34.80%，主要系子公司计提交易费用）、研发费用8.02亿元（同比-3.57%）；经营性现金流净额5.62亿元，同比增长14.45%。机构预计2025-2027年EPS分别为0.61/0.88/1.05元，对应P/E分别为40.70/28.50/23.70倍，维持“买入”评级；最近90天内5家机构给出买入评级。